Οι επενδυτές θα μπορούσαν να περάσουν δύσκολες στιγμές τους επόμενους δύο μήνες, εάν η ιστορία των αυξήσεων της μεταβλητότητας είναι κάποια ένδειξη, σύμφωνα με την Bank of America Securities. Η Bank of America διαπίστωσε ότι ο S&P 500 συνήθως υποχωρεί δύο μήνες μετά την άνοδο του δείκτη μεταβλητότητας Cboe (VIX) πάνω από το 45. Ο λεγόμενος δείκτης φόβου της Wall Street αυξήθηκε στο 65,73 την περασμένη εβδομάδα, εν μέσω μιας καταστροφής της παγκόσμιας αγοράς. Ήταν το υψηλότερο επίπεδο του δείκτη από την πανδημία του Covid-19, όταν εκτινάχθηκε στο 85,47, και το δεύτερο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2008 στο 89,53. Τις οκτώ εβδομάδες που ακολούθησαν αυτή την απότομη αύξηση της μεταβλητότητας, ο S&P 500 σημειώνει άνοδο μόνο κατά 40% των περιπτώσεων και χάνει 0,72% κατά μέσο όρο, σύμφωνα με στοιχεία της BofA. Συνήθως, ο δείκτης της ευρείας αγοράς αυξάνεται κατά 66% του χρόνου και αυξάνεται κατά 1,95% κατά μέσο όρο. «Αυτές οι αποδόσεις SPX υποδεικνύουν ότι η αγορά μετοχών των ΗΠΑ χρειάζεται χρόνο για να σταθεροποιηθεί μετά την άνοδο του VIX», έγραψε σε ένα σημείωμα ο Steven Sutmyer, στρατηγός τεχνικής έρευνας στην BofA Securities. «Υποδεικνύει επίσης αδύναμες ή ακόμα πιο αδύναμες αποδόσεις ενόψει των προεδρικών εκλογών, οι οποίες συμπίπτουν με την εποχικότητα του εκλογικού έτους». .VIX YTD VIX YTD Φυσικά, δεν είναι όλα άσχημα νέα. Το Vix έκτοτε έπεσε κάτω από το 20, μια κανονική ένδειξη που δείχνει ότι οι αγορές έχουν επιστρέψει σε μια μεροληψία έναντι του κινδύνου, ίσως ασυνήθιστα μετά τις κινήσεις της περασμένης εβδομάδας. Μια ένδειξη πάνω από 20 θεωρείται πτωτική και υποδηλώνει αυξημένα επίπεδα φόβου και αβεβαιότητας στην αγορά. Οι επενδυτές με μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα είναι επίσης πιθανό να ανακτήσουν τις ζημίες που υπέστησαν μετά την άνοδο της μεταβλητότητας. Περίπου τρεις μήνες μετά την άνοδο του Vix, ο δείκτης της ευρείας αγοράς είναι υψηλότερος κατά 80% των περιπτώσεων, σημειώνοντας αύξηση 5,17% κατά μέσο όρο, σύμφωνα με την BofA. Ένα χρόνο αργότερα, ο S&P 500 σημειώνει άνοδο 80% των περιπτώσεων, κερδίζοντας 18,18% κατά μέσο όρο. Ωστόσο, υπάρχουν σημάδια βραχυπρόθεσμων προβλημάτων στην αγορά. Ο S&P 500 κινήθηκε μεταξύ κερδών και ζημιών τη Δευτέρα, καθώς προσπάθησε να παρατείνει την ανάκαμψη της αγοράς που παρατηρήθηκε στα τέλη της περασμένης εβδομάδας που σχεδόν διέγραψε τις εβδομαδιαίες απώλειες του δείκτη. Εάν μια τέτοια δράση στην αγορά αποτελεί ένδειξη, οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για έναν πιο δύσκολο δρόμο.
