Ο πληθωρισμός των ΗΠΑ πιθανότατα αυξήθηκε ελαφρά τον Ιούλιο, αλλά όχι αρκετά για να αποτρέψει την ευρέως αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον επόμενο μήνα.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή την Τετάρτη αναμένεται να σημειώσει άνοδο 0,2% από τον Ιούνιο τόσο στο βασικό μέτρο όσο και στο αποκαλούμενο βασικό μέτρο, που εξαιρεί τα τρόφιμα και την ενέργεια. Αν και το καθένα θα επιταχυνθεί από τον Ιούνιο, τα ετήσια στοιχεία θα συνεχίσουν να αυξάνονται με έναν από τους πιο αργούς ρυθμούς από την αρχή του 2021.
Η πρόσφατη χαλάρωση των πιέσεων στις τιμές ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των αξιωματούχων της Fed ότι μπορούν να αρχίσουν να μειώνουν το κόστος δανεισμού εστιάζοντας παράλληλα σε μια αγορά εργασίας που παρουσιάζει αυξανόμενα σημάδια επιβράδυνσης.
Η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Ιουλίου έδειξε ότι οι εργοδότες των ΗΠΑ μείωσαν σημαντικά τις προσλήψεις και το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε για τέταρτο συνεχόμενο μήνα, ένας βασικός δείκτης ύφεσης και τροφοδοτώντας το ξεπούλημα στα παγκόσμια χρηματιστήρια.
Εάν ο ΔΤΚ βγει όπως αναμενόταν, θα σημαίνει ότι ο πληθωρισμός παραμένει σε πτωτική τάση και οι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι αναμένεται μια ελαφρά ανάκαμψη μετά την εκπληκτικά χαμηλή μέτρηση του Ιουνίου. Πιστεύουν ότι η ανατροπή οφείλεται σε μεγάλο βαθμό από τις λεγόμενες βασικές υπηρεσίες, εξαιρουμένης της στέγασης, μια βασική κατηγορία που παρακολουθούν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής. Ορισμένοι μετεωρολόγοι σημειώνουν επίσης τον κίνδυνο αύξησης των τιμών των εμπορευμάτων λόγω του υψηλότερου κόστους αποστολής.
Ωστόσο, η πολυαναμενόμενη επιβράδυνση των στεγαστικών δαπανών που ξεκίνησε τον Ιούνιο πρόκειται να συνεχιστεί. Αυτή η κατηγορία αποτελεί περίπου το ένα τρίτο του συνολικού ΔΤΚ και αποτελεί σημαντική κινητήρια δύναμη της ευρύτερης τάσης του πληθωρισμού.
Ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού, ο οποίος θα δημοσιευτεί την ημέρα πριν από τον ΔΤΚ, θα ελεγχθεί για κατηγορίες που επηρεάζουν το προτιμώμενο μέτρο του πληθωρισμού από τη Fed, τον Δείκτη Τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών.
Η επόμενη έκθεση την επόμενη εβδομάδα αναμένεται να δείξει αύξηση στις συνολικές λιανικές πωλήσεις τον Ιούλιο, αλλά οι πωλήσεις θα πρέπει να επιβραδυνθούν αισθητά μετά την αφαίρεση ορισμένων στοιχείων και τη μετάβαση στην ομάδα ελέγχου που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.
Άλλα στοιχεία της ημερήσιας διάταξης περιλαμβάνουν τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, το κλίμα των μικρών επιχειρήσεων, τη βιομηχανική παραγωγή και τις κατοικίες. Οι περιφερειακοί πρόεδροι της Fed, Raphael Bostic, Alberto Musalem, Patrick Harker και Austan Goolsbee έχουν προγραμματιστεί να μιλήσουν.
Κοιτάζοντας βόρεια, η έναρξη της κατασκευής κατοικιών τον Ιούλιο θα δείξει εάν οι διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων της Τράπεζας του Καναδά συμβάλλουν στην τόνωση των επενδύσεων σε νέες κατασκευές. Οι πωλήσεις χονδρικής και μεταποίησης στον Καναδά αναμένεται να μειωθούν τον Ιούνιο.
Άλλες σημαντικές εξελίξεις περιλαμβάνουν βασικά στοιχεία του Ηνωμένου Βασιλείου από τους μισθούς έως τον πληθωρισμό, τη μεταποίηση και το λιανικό εμπόριο στην Κίνα και πιθανές αποφάσεις να παραμείνουν αμετάβλητα τα επιτόκια στη Νορβηγία και τη Νέα Ζηλανδία.
Ασία
Τα στοιχεία της Κίνας που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη πιθανότατα θα δείξουν ότι η οικονομία είχε ελαφρώς καλύτερες επιδόσεις τον Ιούλιο από ό,τι τον Ιούνιο, αλλά η συνολική ανάπτυξη εξακολουθεί να είναι υποτονική.
Η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής μπορεί να έχει επιταχυνθεί στο 5,5%, αλλά ο ρυθμός είναι ακόμα αρκετά αργός ώστε να μειώσει ελαφρώς το ετήσιο ποσοστό.
Το ίδιο και οι λιανικές πωλήσεις, οι οποίες αναμένεται να ανέλθουν στο 2,6%, ενώ ο ρυθμός επτά μηνών θα πέσει στο 3,5%. Οι πάγιες επενδύσεις θα παραμείνουν σταθερές, ενώ οι επενδύσεις σε ακίνητα προβλέπεται να υποχωρήσουν μέτρια.
Η πιστωτική ανάπτυξη της χώρας πιθανότατα επιβραδύνθηκε τον Ιούλιο, παρά το γεγονός ότι η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας μείωσε το βασικό της επιτόκιο και μείωσε τα βασικά επιτόκια δανεισμού.
Το ΑΕΠ της Ιαπωνίας το δεύτερο τρίμηνο αναμένεται να αυξηθεί κατά 2,3% σε ετήσια βάση, με την Ταϊβάν και το Καζακστάν να αναφέρουν επίσης στοιχεία για το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου.
Την Τρίτη, η Αυστραλία θα δημοσιεύσει στοιχεία για τους μισθούς, την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και την Έρευνα Επιχειρηματικής Εμπιστοσύνης της NAB.
Ο καταναλωτικός πληθωρισμός της Ινδίας προβλέπεται να επιβραδυνθεί κάτω από το 4% τον Ιούλιο, ενώ η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής θα μπορούσε να επιβραδυνθεί τον Ιούνιο. Αναμένονται εμπορικά στατιστικά στοιχεία από την Ινδία και την Ινδονησία.
Μεταξύ των κεντρικών τραπεζών, η Reserve Bank of New Zealand αναμένεται να διατηρήσει το επίσημο επιτόκιο μετρητών στο 5,5% στη συνεδρίασή της την Τετάρτη, αν και είναι πιθανή μια περικοπή. Οι κεντρικοί τραπεζίτες των Φιλιππίνων θα συναντηθούν μια μέρα αργότερα.
Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική
Η Βρετανία θα βρεθεί στο επίκεντρο καθώς η Τράπεζα της Αγγλίας δημοσιεύει τετραήμερες οικονομικές εκθέσεις τον ίδιο μήνα που μείωσε τα επιτόκια για πρώτη φορά και σηματοδότησε περισσότερα για να έρθουν.
Τα στοιχεία της Τρίτης, τα οποία είναι πιθανό να δείξουν επιβράδυνση της αύξησης των μισθών, θα μπορούσαν να είναι από τα πιο σημαντικά, αν και οι μετρήσεις του πληθωρισμού της επόμενης ημέρας θα παρακολουθούνται επίσης για συνεχιζόμενη πίεση – ιδίως ο δείκτης του τομέα των υπηρεσιών, ο οποίος θα μπορούσε να επηρεαστεί εάν αυξηθούν οι τιμές θα ξεπεράσει ακόμα το 5%.
Το μηνιαίο ΑΕΠ την Πέμπτη αναμένεται να παρουσιάσει ελάχιστη αύξηση τον Ιούνιο, αν και η ανακοίνωση του δεύτερου τριμήνου, που αναμένεται την ίδια ημέρα, θα μπορούσε να παρουσιάσει άνοδο 0,6%. Την Παρασκευή, οι λιανικές πωλήσεις ήταν πιθανό να παρουσιάσουν αύξηση τον Ιούλιο μετά από πτώση τον προηγούμενο μήνα.
Η Σκανδιναβία είναι επίσης πιθανό να προσελκύσει την προσοχή, ειδικά η Νορβηγία. Η Norges Bank αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια στο 4,5% την Πέμπτη, σύμφωνα με την πιο επιθετική στάση τον Ιούνιο, όταν οι αξιωματούχοι ουσιαστικά καθυστέρησαν τη νομισματική χαλάρωση μέχρι το 2025.
Ο βασικός πληθωρισμός επιβραδύνθηκε φέτος ταχύτερα από ό,τι είχαν προβλέψει οι αξιωματούχοι, αλλά η πλούσια σε ενέργεια οικονομία αντιμετώπισε επίσης καλύτερα από το αναμενόμενο το υψηλότερο κόστος δανεισμού της από το 2008. Η πίεση των μισθών παραμένει υψηλή και η αγορά εργασίας έχει αμβλύνει ελαφρώς.
Σε αυτό το πλαίσιο, οι επενδυτές θα αναζητούν οποιαδήποτε σημάδια ανησυχίας για την κορώνα, η οποία είχε τη χειρότερη απόδοση μεταξύ των νομισμάτων της Ομάδας των 10 φέτος.
Στη Σουηδία, τα στοιχεία της Τετάρτης θα δείξουν εάν ο βασικός πληθωρισμός στη μεγαλύτερη οικονομία της Βόρειας Ευρώπης συνέχισε να επιβραδύνεται τον Ιούλιο. Αυτό θα παράσχει βασικά στοιχεία για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, οι οποίοι αναμένεται να συνεχίσουν να χαλαρώνουν τη νομισματική πολιτική αυτόν τον μήνα, αφού προηγουμένως είχαν σηματοδοτήσει τρεις μειώσεις επιτοκίων το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Τη Δευτέρα θα δημοσιευτούν επίσης στοιχεία για τον πληθωρισμό στη Δανία και την Τσεχία, την Τετάρτη στην Πολωνία και την Πέμπτη στην Ελβετία θα δημοσιευτούν στοιχεία για το ΑΕΠ για το δεύτερο τρίμηνο.
Η ευρωζώνη θα έχει μια σχετικά ήσυχη εβδομάδα. Ο γερμανικός δείκτης επενδυτικής εμπιστοσύνης ZEW την Τρίτη, καθώς και η βιομηχανική παραγωγή της ευρωζώνης και το ολλανδικό ΑΕΠ την Τετάρτη είναι μεταξύ των βασικών στοιχείων που αναμένονται. Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας βρίσκονται κυρίως σε διακοπές και μεγάλο μέρος της Νότιας Ευρώπης θα παραμείνει κλειστό την Πέμπτη.
Στο νότο, η Ζάμπια πρόκειται να αυξήσει τα επιτόκια για έβδομη συνεχή φορά την Τετάρτη για να περιορίσει τον διψήφιο πληθωρισμό και να στηρίξει την κουάτσα.
Την ίδια ημέρα, η Ναμίμπια πρόκειται να διατηρήσει το επιτόκιο στο 7,75%, σύμφωνα με την αμετάβλητη θέση της Νότιας Αφρικής τον περασμένο μήνα. Το δολάριο της Ναμίμπια είναι συνδεδεμένο με το ραντ, πράγμα που σημαίνει ότι η νομισματική πολιτική συχνά καθοδηγείται από τις ενέργειες της Κεντρικής Τράπεζας της Νότιας Αφρικής.
Τα στοιχεία της Νιγηρίας την Πέμπτη είναι πιθανό να δείξουν ότι ο πληθωρισμός μειώνεται για πρώτη φορά σε 19 μήνες, βοηθούμενο από τις ευνοϊκές συγκρίσεις σε ετήσια βάση καθώς και από μέτρα για τη μείωση του κόστους των τροφίμων, συμπεριλαμβανομένου ενός περιθωρίου 180 ημερών για αδασμολόγητες εισαγωγές σιταριού και καλαμπόκι.
Επίσης την Πέμπτη, ο ισραηλινός πληθωρισμός πιθανότατα επιταχύνθηκε στο 3,1% τον Ιούλιο, σύμφωνα με προβλέψεις, καθώς ο πόλεμος στη Γάζα επιβαρύνει την οικονομία και οι κρατικές δαπάνες εκτινάσσονται στα ύψη. Αυτό το αποτέλεσμα θα ήταν η πρώτη φορά από τον Νοέμβριο που ξεπέρασε το εύρος στόχου από 1% έως 3%.
Λατινική Αμερική
Η Αργεντινή πρόκειται να δημοσιεύσει στοιχεία για τον πληθωρισμό για τον Ιούλιο και οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση της κεντρικής τράπεζας αναμένουν ότι το μηνιαίο επιτόκιο θα επιβραδυνθεί στο 3,9% από 25,5% τον Δεκέμβριο. Ο ετήσιος πληθωρισμός θα μπορούσε να επιβραδυνθεί για τρίτο συνεχόμενο μήνα, σε περίπου 263%.
Το υπουργείο Οικονομίας της Αργεντινής θα αναφέρει επίσης τον προϋπολογισμό του Ιουλίου, ο οποίος έχει επί του παρόντος πλεόνασμα έξι μηνών.
Οι κεντρικές τράπεζες της Βραζιλίας, της Κολομβίας και της Χιλής δημοσιεύουν έρευνες για τις προσδοκίες των οικονομολόγων την επόμενη εβδομάδα. Η Χιλή δημοσιεύει επίσης μια ξεχωριστή έρευνα των εμπόρων που ονόμασαν σωστά το πάγωμα στοιχημάτων της Banco Central de Chile στις 31 Ιουλίου.
Ο νέος διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Ουρουγουάης Ουάσινγκτον Ριμπέιρο και οι συνάδελφοί του ενδέχεται να διατηρήσουν το βασικό επιτόκιο στο 8,5% αφού ο πληθωρισμός αυξήθηκε ελαφρά στο 5,45% τον Ιούλιο. Ο πληθωρισμός ήταν εντός του εύρους στόχου της τράπεζας από 3% έως 6% τους τελευταίους 14 μήνες.
Η Βραζιλία, το Περού και η Κολομβία θα αναφέρουν στοιχεία για το ΑΕΠ για τον Ιούνιο, ενώ η Κολομβία θα δημοσιεύσει επίσης στοιχεία παραγωγής για τον Απρίλιο-Ιούνιο.
Και οι τρεις οικονομίες αναπτύχθηκαν ταχύτερα από το αναμενόμενο τον Απρίλιο και τον Μάιο, παρέχοντας θετική μεταφορά ανάπτυξης σε ολόκληρο το δεύτερο τρίμηνο.
Μετά τη συρρίκνωση στα μέσα του 2023, η οικονομία της Κολομβίας σημείωσε στη συνέχεια τριμηνιαία ανάπτυξη 1% και 1,1%. Οι ετήσιες προβλέψεις κυμαίνονται από 2,8% έως 3,3%.
