Καθώς ο S&P 500 και άλλοι χρηματιστηριακοί δείκτες κατέρρευσαν το Σαββατοκύριακο, η Wells Fargo δημοσίευσε μια έκθεση σχετικά με το πού μπορούν να βρουν ανακούφιση οι επενδυτές. Η έκθεση, με τίτλο «Όχι επιδόρπιο για τραπεζικούς επενδυτές», συντάχθηκε από τον επικεφαλής έρευνας μετοχών της τράπεζας, Μάικ Μάγιο, και απαριθμεί τρία «μέρη για να κρυφτείς» από ένα κραχ του χρηματιστηρίου.
Για το πλαίσιο, ο δείκτης S&P 500, ο οποίος παρακολουθεί τις μεγαλύτερες εταιρείες των ΗΠΑ, υποχωρούσε αργά από τις 16 Ιουλίου πριν υποχωρήσει απότομα την Παρασκευή, υποχωρώντας 3,6% στο χαμηλό των 5.151 $, ενεργοποιώντας τον κανόνα του Sam, που χρησιμοποιείται για την πρόβλεψη της μεγάλης πιθανότητας ύφεσης. . Ενώ ο S&P και άλλες μετοχές δείχνουν σημάδια ανάκαμψης σήμερα, οι ανησυχίες για πιθανή ύφεση συνεχίζονται. Σήμερα η Goldman Sachs αύξησε την πιθανότητα ύφεσης από 10% σε 25%.
«Δεδομένου του υψηλότερου κινδύνου ύφεσης, βλέπουμε πιο ευνοϊκά τις ποιοτικές περιφερειακές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των PNC και USB», έγραψε ο Mayo και η ομάδα του, «οι οποίες έχουν επιδείξει υψηλότερη πιστωτική ποιότητα και ισχυρά έσοδα από προμήθειες».
Οι περιφερειακές τράπεζες έχουν συνήθως περιουσιακά στοιχεία μεταξύ 10 και 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ενώ τόσο η PNC Financial Services με έδρα το Πίτσμπουργκ όσο και η US Bancorp με έδρα τη Μινεάπολη έχουν υποχωρήσει μαζί με τον S&P τις τελευταίες ημέρες, οι αναλυτές της Wells ταξινομούν και τις δύο μετοχές ως υπέρβαρες, πράγμα που σημαίνει ότι αναμένεται να ξεπεράσουν τον μέσο όρο της αγοράς το επόμενο έτος. Ο δείκτης KBW Nasdaq Regional Banking Index, ο οποίος παρακολουθεί τις περιφερειακές τράπεζες, υποχώρησε 3,7%, σε σύγκριση με πτώση 6,5% του S&P.
Η έκθεση Wells Fargo σημείωσε περαιτέρω ότι οι τράπεζες εμπιστοσύνης, οι οποίες συνήθως επενδύουν σε μεγαλύτερους χρονικούς ορίζοντες και έχουν λιγότερη έκθεση σε μόχλευση, ιστορικά «έχουν επίσης καλύτερες επιδόσεις κατά τη διάρκεια της ύφεσης». Η Wells Fargo μπορεί να είναι λίγο προκατειλημμένη, καθώς είναι επίσης μια τράπεζα εμπιστοσύνης, αλλά οι ερευνητές συμπεριέλαβαν επίσης τη State Street με έδρα τη Βοστώνη στη λίστα με τα υπέρβαρα. Το OCC απαριθμεί 58 τράπεζες καταπιστεύματος σε λειτουργία από τον Ιούνιο.
Τέλος, οι ερευνητές της Wells Fargo συνέστησαν επίσης την Popular Inc. με έδρα το Πουέρτο Ρίκο, που διαπραγματεύεται ως BPOP, «για χαρακτηριστική ανάπτυξη». Δημοφιλής Inc. περιλαμβάνει το Popular US και το Banco Popular de Puerto Rico, που προσφέρει εμπορική, καταναλωτική και λιανική τραπεζική. Από όλα τα “μέρη για να κρυφτείς” στο Wells, το BPOP ήταν το λιγότερο επιτυχημένο τις τελευταίες ημέρες, με πτώση 5,76% την ίδια στιγμή που ο S&P υποχώρησε 3,6%.
Αλλά το BPOP εξακολουθεί να αναφέρεται ως πλεονέκτημα. Πριν από δύο εβδομάδες, ερευνητές της επενδυτικής τράπεζας UBS ανέφεραν για το BPOP όταν δημοσίευσε 17% πιστωτικά/φορολογικά κέρδη ανά μετοχή στην τριμηνιαία έκθεσή της. Η UBS χαρακτήρισε την BPOP μια πιθανή «έκπληξη ανάπτυξης» ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο προχωρούν οι εξαγορές μετοχών.
Η αδύναμη απόδοση του S&P αποδόθηκε σε μια αδύναμη έκθεση για τις θέσεις εργασίας, σε ξεπούλημα από βραχυπρόθεσμους επενδυτές και στην απογοήτευση για αυτό που πολλοί επενδυτές θεωρούν ως αδικαιολόγητη καθυστέρηση στη μείωση των επιτοκίων της Fed. Τα τελευταία δύο χρόνια, η Fed αύξησε το βασικό της επιτόκιο 11 φορές, φτάνοντας σε υψηλό 23 ετών.
